为什么美联储降息后长期国债收益率仍在上升？
文章指出，本轮收益率上行的主要贡献来自期限溢价而非通胀预期，市场担心的是未来十年甚至更长期的财政政策、债务供给和政治环境不确定性，长期国债正从天然安全资产转变为需要额外风险补偿的投资资产。
长期利率为何不愿下跌？
资讯摘要
财政部持续扩大国债发行规模，美联储通过缩表逐步退出主要买家角色；在长期国债…
AI 摘要
文章分析美联储自2024年9月累计降息175个基点后，10年期与30年期美债收益率反而上升的现象，指出期限溢价贡献大于通胀预期，市场更担忧财政赤字与债务供给。日本利率正常化削弱海外买盘，欧洲核心国家财政信用被重新定价。作者认为长期利率高企将传导至资产估值与人工智能基础设施融资，实质是市场对财政国家的重新定价。
AI 问答
日本利率正常化对全球债券市场有什么影响？
过去日本保险机构、养老金和银行大量配置海外债券，为欧美债市提供稳定买盘；随着日本利率正常化和本币收益率提高，加上汇率对冲成本高企，配置海外长期债券的吸引力下降，一个长期稳定的边际买家正在减弱。
长期利率高企对人工智能基础设施投资意味着什么？
数据中心、算力网络和电力通信设施等AI项目投资规模大、周期长、融资需求旺盛。在长期利率高位环境下，融资结构可能决定项目回报率，依赖债务融资的运营商面对更高资金成本，需要现金流入、债务期限与融资成本相互匹配。
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